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企業研究:連続増配50年超えの米国公共事業セクター企業

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長期投資を考える際には企業の連続増配の年数がどうしても気になります。やはり長く増配してくれる企業はそれだけ事業の安定性が見込まれますし、今後も増配し続けるだろうと期待したくなります。

今回は数ある連続増配企業の中で比較的事業が安定してるであろう公共事業セクターに的を絞ってご紹介します。

連続増配が50年を超える米国公共事業セクターの企業たち

こちらの「U.S. Dividend Champions」を参考にしています。

The DRiP Investing Resource Center - DRiP Information, Tools, And Forms

 

公共(Utilities)に属する企業のうち連続増配が50年を超える企業をピックアップします。増配年数の長い順に並べてあります。株価等は2017年7月8日の数値になります。

企業名 ティッカー 増配年数 株価 配当利回り PER 事業
American States Water Company AWR 62 $47.45 2.06% 28.09 水道
Northwest Natural Gas Company NWN 61 $60.35 3.16% 27.12 ガス
Vectren Corporation VVC 57 $58.21 2.90% 22.05 電気・ガス
California Water Service Group CWT 50 $36.90 1.96% 35.14 水道
SJW Group SJW 50 $49.54 1.80% 19.14 水道

 

連続増配の最長はAmerican States Water Companyの62年でした。すごい数字ですね。

次点のNorthwest Natural Gas Companyも61年とほぼ互角です。

少し年数が下がってVectren Corporationの57年、残り2社はCalifornia Water Service GroupとSJW Groupでどちらも50年です。

 

配当利回りの大きさではNorthwest Natural Gas Companyの3.16%がトップで、次にVectren Corporationの2.9%。他3社は約2%といったところです。

 

 

各社の経営状況

American States Water Company (AWR)

純利益 営業CF 売上高 営業CFマージン
2014 $61 $163 $465 35.1%
2015 $60 $95 $458 20.7%
2016 $59 $96 $436 22.0%

(単位:百万ドル)

Northwest Natural Gas Company (NWN)

純利益 営業CF 売上高 営業CFマージン
2014 $58 $215 $754 28.5%
2015 $53 $184 $723 25.4%
2016 $58 $222 $675 32.9%

(単位:百万ドル)

Vectren Corporation (VVC)

純利益 営業CF 売上高 営業CFマージン
2014 $166 $488 $2,611 18.7%
2015 $197 $505 $2,434 20.7%
2016 $211 $524 $2,448 21.4%

(単位:百万ドル)

California Water Service Group (CWT)

純利益 営業CF 売上高 営業CFマージン
2014 $56 $128 $597 21.4%
2015 $45 $144 $588 24.5%
2016 $48 $159 $609 26.1%

(単位:百万ドル)

SJW Group (SJW)

純利益 営業CF 売上高 営業CFマージン
2014 $51 $65 $319 20.4%
2015 $37 $97 $305 31.8%
2016 $52 $114 $339 33.6%

(単位:百万ドル)

 

この中で下記参考文献にある優良銘柄の3条件に合致する企業を探してみます。

  • 営業キャッシュフローが毎年着実に増えていること
  • 純利益よりも営業キャッシュフローの方が大きいこと
  • 営業キャッシュフロー・マージンが15〜35%であること

www.us-stock-investor.com

 

営業CFマージンはどの企業も15%〜35%の条件を満足しています。

残り2つの条件も満足する企業は下記の3社となりました。

  • Vectren Corporation (VVC)
  • California Water Service Group (CWT)
  • SJW Group (SJW)

優良株の条件からはこの3社を選びたくなりますが、アナリストたちは現状をどう見ているのか、Yahoo FinanceのReccomendation Trendsを確認してみます。

 

American States Water Company (AWR)

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アナリスト意見:ホールドが大多数です 

Northwest Natural Gas Company (NWN)

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アナリスト意見:ホールドが大多数ですが、買いの意見も少数あります 

Vectren Corporation (VVC)

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アナリスト意見:ホールドが大多数ですが、買いの意見も少数あります 

California Water Service Group (CWT)

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アナリスト意見:ホールドが大多数ですが、売りの意見も少数あります

SJW Group (SJW)

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アナリスト意見:全員がホールドです

 

アナリストたちの意見としては積極的に買いを推奨する企業は現状では無さそうです。敢えて上げるとするならVVCくらいでしょうか。

公共事業は劇的に成長することはないでしょうが、それは安定事業の裏返しでもありますし、良好な経営状況と50年を超える増配年数もそれを示していると思います。

個人的には動きのある業界への投資が好きなので公共事業セクターへの投資はあまり考えていませんが、長期投資観点でこういう企業もあることを知っておいて損は無いかと思います。